美银美林基金经理调查显示做多新兴市场成最热门交易

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美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch月份发布的最新全球基金经理调查显示，“做更多新兴市场”已成为全球最热门的交易；“长美元”已经成为世界上第二热的交易。

值得注意的是，专业投资者对新兴市场的态度已经发生了逆转，“在新兴市场做得更多”已经成为最热门的交易，这在美国银行美林基金经理的调查历史上尚属首次。今年1月,“做空新兴市场”成为全球基金经理的第三大热门交易。美国银行美林没有明确指出“做更多的新兴市场”是指债券市场还是股票市场，或者两者都有。调查于2月1日至7日进行，共有218名受访者，管理的资产总额为6250亿美元。

基金经理对新兴市场的态度发生了逆转

2018年，新兴市场资产表现不佳，许多新兴市场的本币汇率大幅下跌，导致股市和债市“双杀”。因此，在今年1月初对美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的调查中，基金经理仍将“做空新兴市场”列为第三大热门交易。

然而，今年新兴市场的表现普遍令人满意。衡量新兴市场股票整体表现的摩根士丹利资本国际新兴市场指数今年上涨了7.8%。此外，新兴市场的外汇市场和债券市场也逐渐稳定下来。

分析师指出，去年美元走强和美国债券收益率上升推高了借贷成本，这使得一些新兴经济体受到明显影响。然而，今年初，美联储的立场转向鸽派，表明其加息速度不会像此前预期的那样快，这使得投资者对新兴市场投资的热情明显升温。根据资本流动的最新数据，投资者继续将资本投资于新兴市场股票和债券。

根据著名的资金流监测机构epfr的数据，近两周全球新兴市场股票基金净流入分别为29.8亿美元和38.3亿美元，其中中国股票基金净流入分别为8.7亿美元和12.4亿美元。与之形成鲜明对比的是，过去两周美国股票基金的净流出分别为4.9亿美元和158.4亿美元。过去两周，新兴市场债券基金净流入分别为42.3亿美元和13.8亿美元。

国际金融协会(iif)也在最近的一份报告中预测，大量资金将涌入新兴市场资产。

投资者减少股票配置

美国银行美林的调查也显示投资者信心几乎没有改善。全球股票配置降至2016年9月以来的最低水平，反映出基金经理对股市反弹的可持续性极度缺乏信心。

其中，基金经理在美国股市的配置比例降至9个月来的最低水平。相比之下，基金经理对欧元区股市的配置比例跃升至5%，结束了连续18个月的投资缩减。新兴市场股票配置比例继续上升至37%。

美银美林首席投资策略师Michael hartnett表示，尽管最近市场上涨，投资者的心态仍然偏向空.

此外，投资者提高了现金比例，基金经理过度配置现金的比例达到2009年1月以来的最高水平。46%的受访基金经理预计未来12个月全球经济增长率将下降，55%的基金经理对明年全球经济增长和通胀水平持悲观态度。另有46%的基金经理认为企业的资产负债表杠杆过高。42%的基金经理认为全球企业利润明年将会恶化。

然而，一些分析师强调，投资者仍需谨慎。根据历史数据，在被选为美国银行美林最热门的交易后，大多数资产的价格将在人气达到顶峰后不久下跌。