改革国有资本授权经营体制方案出台

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国务院近日发布了《国有资本授权经营制度改革方案》，提出了国有资本授权经营制度改革的主要措施，明确将更多符合条件的中央企业纳入国有资本投资运营公司试点范围，明确采取多种形式的股权激励，支持国有风险投资核心团队持股和跟进投资。到2022年，基本建立起与中国特色现代国有企业制度相适应的国有资本授权管理制度。

该计划改革的主要措施包括:第一，优化投资者代表机构的职责履行。通过实施名单管理、加强章程约束、充分发挥董事作用、创新监管方式、加快履职转变、按股权关系授权和下放国资企业等措施。二是分类授权和分权。投资者代表机构对不同类型的企业给予不同的授权和分权范围和程度。第三，加强企业锻炼能力建设。通过改善公司治理、巩固管理基础、优化集团管控、提高资本运营能力，我们可以确保所有授权和分权都能被稳定地接受和执行。第四，完善监管体系。通过建立实时网上国有资产监管平台，整合监管资源，严格责任追究，实现对国有资本的全面有效监管。对重大决策实行终身负责制。

《计划》是国有资产和国有企业改革的重要组成部分，也是第一个系统规范国有资本授权经营的实施文件。北京师范大学公司治理与企业发展研究中心主任高明华教授告诉记者，实施库存管理是文件的核心。国资委具有多重身份，但其行政权力不能取代股东权利，这是国有资本授权管理体制改革的关键。

在2015年发布的《国务院关于改革和完善国有资产管理体制的若干意见》中，提出了“建立监管权责清单”，但没有具体说明。在“计划”中，“优化投资者代表机构的绩效方法”一节用150多个词描述了权力列表。罗征咨询公司合伙人、罗征金融研究所执行董事刘剑锋对记者表示，这清楚地表明，投资者的代表机构应当在未经授权的情况下履行职责。

此外，值得注意的是，在“分类分权”一节中，针对国有资本投资和运营公司，建议授权国有资本投资和运营公司董事会批准子企业股权激励方案，支持被投资企业依法采取股票期权、股票增值权、限制性股票、分红权、员工持股等方式进行股权激励。股权激励的预期回报被视为投资收益，与其总薪酬水平无关。支持国有风险投资企业、风险投资管理企业等新产业、新业态、新商业模式企业的核心团队持股和后续投资。

刘剑锋认为，采取多种形式进行股权激励，特别是国有风险投资和风险投资管理企业持有核心团队的股份和后续投资，意味着国有资本投资和运营公司将具有更大的资源整合能力和运营灵活性，这有利于提高国有资本投资和运营公司的活力和竞争力。

该计划还呼吁提高资本运营能力。国有资本投资运营公司作为国有资本市场化运作的专业平台，以资本为纽带，以产权为基础，开展国有资本运营。积极发展被投资企业混合所有制，鼓励符合条件的企业上市，引进战略投资者，提高资本流动性，扩大国有资本的作用。增强股权运作、价值管理等能力。，通过清理和退出一批，重组和整合一批，创新和发展一批，实现国有资本形式的转变，实现后投资于国有资本更加集中的行业和领域。

此外，在《规划》的主要目标中，“将更多符合条件的中央企业纳入国有资本投资运营公司试点范围，赋予企业更多经营自主权”的提法，应引起尚未纳入试点范围的中央企业的充分重视。

根据中央经济工作会议精神，要加快由企业经营向资本经营的转变，重组和设立一批国有资本投资公司，设立一批国有资本经营公司。在今年的《政府工作报告》中，“加快国有资产和国有企业改革”也被放在了突出位置。

到目前为止，中央企业国有资本投资经营公司改革试点已扩大到21个。今年，国有企业混合所有制改革将加快推进。业内人士预计，以国有资本投资和运营公司为主要平台的“资本经营”将成为主旋律，国有投资和运营将长期成为国有企业改革的重要推动力。