九家银行急补一级资本 5000亿元永续债引弓待发

本篇文章1606字，读完约4分钟

商业银行发行永久债券的热潮正在持续升温。平安银行最近宣布，计划在银行间债券市场发行总规模不超过500亿元人民币的永久债券。据统计，中国银行(港股03988)今年1月成功发行包括平安银行在内的首批400亿元永久债券后，已有9家银行披露了永久债券发行计划，预计发行的永久债券规模接近5000亿元。分析师认为，发行永久债券的突出作用是补充其他一级资本，新推出的永久债券可能成为银行未来“补血”的主力军，吸引更多投资者。

永久债券的发行规模接近5000亿英镑

日前，平安银行宣布，董事会已通过《关于发行减记无固定期限资本债券的议案》，并计划在银行间债券市场选择性发行总规模不超过500亿元人民币的永久债券，以补充本行其他一级资本，初始发行金额不超过200亿元人民币。

今年1月，中国银行成功发行首只400亿元人民币永久债券后，工行、农行、中行、交通银行、光大银行、中信银行、华夏银行、民生银行等8家银行披露了发行总额不超过4400亿元人民币永久债券的再融资计划，其中农行规模排名第一，发行总额不超过1200亿元人民币。平安银行加入发行阵营后，商业银行发行的永久债券规模预计将接近5000亿元。

据平安银行相关负责人介绍，2019年至2021年，平安银行将赎回301亿元的二级资本工具和200亿元的优先股，必须由同等或更高水平的资本替代。其中，平安银行有权在2021年赎回其全部或部分优先股，但须经中国保监会批准。如果赎回200亿元优先股，将没有其他一级资本工具填补资本缺口，而发行无固定期限的资本工具可以帮助平安银行储备其他一级资本，缓解优先股赎回后的资本消耗压力。通过发行无固定期限的资本债券，可以提前解决优先股赎回后的资本补充问题。

这位负责人表示，平安银行计划今年成立一家金融子公司，这需要消耗50亿元人民币或更多的资金。可根据需要发行500亿元人民币，通过补充其他一级资本可以有效解决设立财务管理子公司造成的资本缺口。

据了解，平安银行近期发布了2019-2021年资本管理计划，其核心一级资本充足率、一级资本充足率和总资本充足率将分别逐步提高至9%、10%和12.5%。事实上，平安银行今年年初已经发行了260亿元可转换债券补充其核心资本，并将发行300亿元二级资本债券补充其二级资本。此外，此次发行的500亿元非定期资本债券将充实其他一级资本，这将使平安银行资本充足率从原资本计划的10.8%大幅提高到12.5%以上，甚至达到同业平均水平。

永久债务逐渐成为银行血液供应的主要力量

“永久债务”是指没有明确到期日或期限很长的债券，即理论上永久存在的债券。国内非金融企业有多年发行永久债券的经验，银行发行永久债券也是最近才开始的。

穆迪分析师认为，自2018年年中以来，中资银行的融资步伐加快，这一强劲势头将在2019年保持。促使银行在未来几年加快发行资本证券的因素包括:从2019年到2020年，大量银行股票资本工具将进入可赎回状态；大型银行需要更多资本来满足即将实施的额外资本要求；银行可能面临贷款加速增长，从而加速资本消耗。新推出的永久债券可能成为未来发行的主力，并吸引更多投资者。

中国人民大学崇阳金融研究所副所长董希淼表示，对于银行来说，发行永久债券的突出作用是补充其他一级资本。对于上市银行而言，永久债券可以改变一级资本减少、二级资本增加等其他问题，进一步优化资本结构；对于非上市银行，永久债券拓宽了资本补充来源，增加了一级资本补充工具。

分析师认为，平安银行正利用这一趋势推出永久债券。首先，永久债务是监管鼓励和大力推动的一级资本创新工具。作为债务融资工具，它可以在不影响股权结构和稀释净资产收益率的情况下补充一级资本；；二是永久债券不需要证监会的批准，而是在银行间市场发行，不发行股票，不会对股价产生影响；第三，目前银行间市场利率处于过去两年的历史低点，为发行永久债券提供了良好的市场环境。