面对贸易摩擦 预案比预测更重要

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国家外汇管理局国际收支司前司长关涛在富国基金论坛上表示，中美贸易摩擦加大了人民币汇率的压力，但在贸易摩擦的背景下，国内市场仍存在巨大机遇。在关涛看来，面对贸易摩擦，计划比预测更重要。

在管涛看来，中美贸易摩擦主要是对人民币汇率的心理影响。他说，去年中国经济下滑的主要原因是国内经济政策的调整。去年的宏观经济下滑是由国内去杠杆化、加强监管、限制政府平台融资和加快ppp项目清理造成的。

管涛预测，人民币汇率的未来前景有三种可能性。一是市场认为央行有能力维持汇率稳定，不会主动攻击人民币。二是国内经济稳定，美元对外贬值，贸易摩擦缓解，人民币汇率有基本面支撑，不排除人民币会再次震荡升值。还有一种可能是，如果在国内经济低迷的情况下，美元走强，贸易摩擦加剧，人民币汇率的稳定缺乏根本性支持，这将考验政府的决心。

在管涛看来，稳定增长的关键在于扩大内需。“如果形势不好，经济下行压力很大，我们需要进一步扩大内需。”他表示:“大家都说，美元加息后，美元可能进入下行周期，美元升值周期已经结束，但恐怕不是那么简单。”

他分析称，与其他主要经济体相比，美国经济增长相对较好，是一项安全资产。一旦美元指数走强，也将对人民币汇率造成更大压力。他分析说，贸易摩擦的恶化可能会导致中美两国经济不景气，或者至少这种预期会对市场产生很大影响。在这种情况下，汇率稳定将缺乏支撑，这将考验政策的力度。

至于中美贸易摩擦，关涛认为，过去人们曾低估了贸易摩擦的长期性和复杂性，所以目前的状况对人们的心理影响很大。“新兴大国和大国之间存在利益冲突，这是不可避免的。”

"如果美国对所有从中国进口的商品征收25%的关税，会发生什么？"以日本为例，管涛分析说，1985年广场协议后，日元对美元大幅升值，1986年日元对美元的年平均汇率上升了41.5%，相当于日本对美出口关税的40%。然而，1986年日本对美国的出口不是负增长，而是正增长。从长期来看，日本已经通过产业转移实现了贸易逆差的转移。

关涛说，从长远来看，贸易平衡取决于储蓄和投资的关系，而不是关税。那一年，美国对中国钢铁实施了双重反制措施，这确实降低了中国钢铁出口在美国的比重。然而，由于中国钢铁产能巨大，中国的钢铁出口仍是世界上最大的。“如果美国对中国征收更多关税，那么中国企业只能寻找其他市场。”

最后，关涛总结说，面对贸易摩擦，计划比预测更重要。