监管明确创投基金税收政策 要满足6大条件！影响9万亿？

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风险投资企业税收优惠政策进一步明确。

6月19日，中国证监会发布了《私募股权基金监管问答——风险投资基金享受税收优惠政策的标准和申请程序》，与财税55号文件相关，明确了可以申请享受这一优惠政策的风险投资基金应具备的条件。

根据中国科学技术基金会昨天发布的数据，截至2019年5月底，私募股权基金管理的总规模为13.31万亿元，其中私募股权基金和风险投资基金的规模达到9.17万亿元，约占总规模的69%，并持续上升。私募股权和风险资本基金有14，659名经理，私募股权和风险资本基金有34，601名经理。

哪些风险投资基金可以申请税收优惠？

什么是风险投资基金？也就是说，它是一种私募股权基金，在创建或重组过程中投资于非上市成长型初创企业，主要目的是在投资企业成熟后通过股权转让获得资本增值收益。

根据《私募股权基金监管问答》，除符合中国证监会和中国科学技术基金会的私募股权基金管理规范外，可申请“财税55号文件”税收优惠政策的风险投资基金还应符合以下条件:

1.创业投资基金实收资本不少于3000万元人民币，或者首次实收资本不少于1000万元人民币，且所有投资者承诺在工商注册后5年内实收资本不低于3000万元人民币；

2.风险投资基金的期限不少于7年；

3.风险投资基金管理团队至少有3名具有2年以上风险投资或相关业务经验的人员负责投资管理业务；

4.创业投资基金对单个企业的投资额不得超过创业投资基金总资产的20%；

5.风险投资基金未投资上市企业。被投资的非上市企业上市(包括被上市公司收购)后，风险投资基金持有的未转让部分股份及其配售部分不受此限制；

6.风险投资基金未从事担保业务和房地产业务。

财税55号文件规定了哪些优惠政策？

2018年5月，财政部和国家税务总局联合发布了《关于风险投资企业和天使投资个人税收政策的通知》，又称财税第55号文件。

其中，关于风险投资企业税收政策的一些规定:

1.公司型风险投资企业以股权投资方式直接投资于初创科技型企业2年的，可按投资额的70%扣除其持有股权2年当年的应纳税所得额；如果扣除额在当年不足，可以在下一个纳税年度结转。

2.有限合伙创业投资企业以股权投资方式直接投资于初创科技型企业2年的，其法人合伙人或者个人合伙人可以按照初创科技型企业投资额的70%从合伙创业投资企业中扣除收益；如果扣除额在当年不足，可以在下一个纳税年度结转。

此外，《通知》还明确了其中提到的科技型创业企业和风险投资企业应具备的条件。

初创科技企业:1。在中国(不含香港、澳门和台湾地区)注册设立并实施审计征收的居民企业；

2.接受投资时，员工人数不得超过200人，本科以上学历员工人数不得低于30%，总资产和年销售收入不得超过3000万元；3.接受投资的设立时间不得超过5年；4.接受投资时及其后2年内未上市；5.在投资接受年度和下一纳税年度，R&D费用总额占成本费用的比例不得低于20%。

风险投资企业:1。在中国(不含香港、澳门、台湾地区)注册成立并实施审计集合的居民企业或合伙创业投资企业，且不是所投资的创业型科技企业的发起人；2.遵守国家发展和改革委员会或中国证监会对风险投资基金的专项规定，并按规定备案和规范运作；3.投资后2年内，风险投资企业及其关联方在被投资的初创科技型企业中持有的股权比例应低于50%。

风险投资和金融专业人士是怎么想的？

这项税收优惠政策自去年出台以来，引起了风险投资业的关注。一些风险投资家表示，这允许合格的风险投资基金扣除一些税收，降低成本。

一家大型企业的产业投资机构的一位人士表示，税收优惠政策是有利的，但这一预测对他本人影响不大，因为公司的投资布局是一致的。如果一个基金能够满足税收优惠政策的要求，那将是一笔横财。

北京一家风险投资机构的合伙人认为，该机构的税收优惠政策力度不够。由于天使等早期投资的高死亡率，几个成功项目的回报会非常丰厚。然而，政策规定，税费将根据投资金额扣除，这实际上与回报金额相比很小，意义不大。

“假设100家初创科技公司投资1亿元，每家用100万元，95家死了，5家成功，500万到100倍是5亿，但按投资金额的70%(500万)计算，税收优惠只有350万。其余的款项必须支付。”该合伙人表示，一旦早期投资项目成功，获得几十倍或几百倍的回报是很正常的。

闻仲律师事务所合伙人程久玉对此表示赞同。“按投资的70%计算，且单个企业的投资不超过总资产的20%，这意味着单个成功项目的可抵扣金额不超过风险投资基金。总资产为14%，免税比例很小。”

税务系统俱乐部创始人赵伟刚表示，根据市场调查，之前的财税55号实施效果确实不明显，原因有很多。但是，与过去相比，优惠政策已经在扩大，政策在制定的初期会有局限性。与此同时，它不是一项包容性政策，而是一项指导性政策，应该全面对待。

对于中国证监会今天发布的《私募股权基金监管问答》，有业内人士表示，其中规定的一些条件实际上与风险投资基金的备案要求是一致的，但总体而言，需要同时满足六个条件，门槛确实比较高。

程久宇表示，在5月份上海证监局发布的财税55号文件《不反对税收政策公告》中，实际上已经明确了问答中提到的六个条件。今天，中国证监会更加从具体业务操作层面出发，明确了风险投资基金获得“财税55号文件税收政策无异议函”的申请流程。

赵伟刚表示，财税55号文件是风险投资税收优惠政策的纲领性文件，中国证监会今天发布的问答是基于自身监管合作的细化和澄清。

对于风险投资基金应满足的六个条件，程久玉认为风险投资机构的要求略高，但在当前的强监管下符合预期。“特别是，最后一家不从事担保和房地产业务。担保和房地产都是高风险业务，这绝对不鼓励。”

赵伟刚从税收的角度出发，认为六个条件的设置应该综合考虑。一方面，应给予合格的风险投资企业税收优惠，但另一方面，也应考虑监管目标。一些条件实际上反映了政策取向。