暴风集团再陷风暴眼 冯鑫如何扭转尴尬局面

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近日，暴风集团有限公司(以下简称“暴风集团”，300431.sz)宣布将改变其会计估计，并建议改变其应收账款坏账准备政策。这一变化令市场各方担忧，公司付款的风险也在增加。

暴风城集团是一家上市公司，在2015年备受关注，但近年来它的风光已经消失。暴风集团的市值在巅峰时期达到了336亿元，但现在只剩下29亿元了。市值大幅缩水的原因是什么？

此外，暴风集团的业绩处于巨额亏损状态，今年的第三季度报告是上市以来提交的最差“成绩单”。自今年年初以来，暴风影音个人电脑和手机用户的增长几乎停滞不前。

暴风集团怎么了？公司应该如何应对这一系列现象，如高管离职、高管裁员和融资计划受挫？关于这些相关问题，《投资者》的记者联系了暴风集团市场部的相关人员，但只得到了一些答案。

依靠新债来偿还旧债

最近，暴风集团的债务能否按期偿还引起了市场的广泛关注。该债券是公司于2015年9月发行的“15风暴债”公司债券，旨在补充公司流动性，缓解财务压力。

本次发行规模为2.5亿元，最终募集资金为2亿元。发行期限为3年。这种债券的利息将每年支付，到期时本金将偿还一次。债务的到期日正好是2018年的圣诞节。

现在，据暴风集团证券部相关人士透露，债务已经按期偿还。主要由深圳高新投资集团有限公司通过北京银行提供的委托贷款完成。

尽管这笔债务偿还顺利，但值得注意的是暴风集团近年来的融资计划充满波折。

2016年9月，暴风城集团宣布筹资不超过18.42亿元，其中13.88亿元用于互联网娱乐综合平台项目，4.53亿元用于dt平台基础设施项目。但两年后，这一特定的增长计划未能通过。

紧接着，公司发布了新的互联网视频用户服务支持系统项目不超过5000万元的固定增长计划，通过提供完整的风暴会员产品和运营计划，建立了完善的风暴会员服务体系。然而，这个“迷你”固定收入计划再次搁浅。

现在暴风集团已经宣布，它打算改变应收基金的坏账计提政策。修订后的政策主要是根据信用风险特征的组合，改变计提坏账准备的应收账款，具体是改变账龄分析法中2-3年的应收款项计提比例。将25%的坏账准备改为100%的坏账准备。这一调整表明公司的支付风险正在增加。

主营业务的困境造成了巨大的损失

自暴风城集团2015年上市以来，其创始人冯欣为暴风城集团找到了一个新的互联网门户，于是他开始确立“n421”战略:依托pc、手机、vr和电视四大屏幕，打造电影产业和体育两大内容平台，利用dt(数据技术)开辟平台和服务，打造泛娱乐生态系统。

暴风城集团2015年上市之初的净利润为1.73亿元。之后，暴风集团2016年和2017年的净利润分别为5281.17万元和5513.93万元。虽然出现了大幅下降，但仍处于盈利阶段。

到目前为止，暴风集团已经提交了上市以来最差的“成绩单”。第三季度收入10.34亿元，同比下降18.86%，实现净利润-6.16亿元，同比亏损增加5.08亿元，归属于母亲的净利润-2.28亿元，处于亏损状态。

目前，暴风集团的主要业务包括销售商品和广告业务，其中销售商品的毛利一直处于亏损状态。冯欣曾经透露，暴风城的电视每卖出一台，就会损失300~400元。

据了解，暴风电视一直处于收入增加而利润不增加的状态，甚至亏损赚钱，公司将暴风电视的盈利期定在2019年。根据2018年半年度报告，硬件收入为6.42亿元，同比增长20.08%，但毛利率为-15.25%。

由于用户增长缓慢，暴风城集团的广告业务也不景气。自2018年以来，暴风影音个人电脑和手机用户的增长几乎停滞。据艾瑞咨询(iResearch)的数据，暴风城集团互联网视频平台的每月活跃用户总数约为2.1亿，其中个人电脑端的每月活跃用户约为1.6亿，移动端的每月活跃用户约为5000万。

我们应该知道这些数据和三年前一样。用户数量和活动率直接关系到广告投资额和空.的利润公司用户的数量和活动率停滞不前，导致广告收入下降。

你能扭转局面并吸引注意力吗

2018年初，暴风城集团董事长冯欣提出了2018年集团“全为电视”的发展战略。冯欣表示，公司将在未来三年做电视，冯欣亲自担任电视业务风暴指挥官的首席产品官。

自今年年初以来，暴风集团的首席财务官、董事和副总经理已经辞职。此外，暴风集团的董也减持了公司股份。8月4日，暴风城集团宣布，其董事崔天龙、助理总裁、副总经理张将在自公告之日起15个交易日后的4个月内减持股份不超过28.51万股，占公司总股本的0.09%。

从最了解公司运营的高管辞职或裁员来看，暴风集团的未来相当混乱。

家电行业资深观察家洪世斌曾表示，作为一个幸存的网络电视品牌，暴风电视无法与小米电视相比。如果能得到英美烟草的青睐，暴风电视有望打开网络电视的利润魔方。

暴风集团证券部相关人士对《投资者新闻》记者表示:“暴风未来的战略将聚焦国内互联网市场，这符合互联网和创新科技的发展趋势。”

冯鑫能扭转暴风集团的尴尬局面吗？《投资者新闻》的记者会密切关注此事。(思考金融产生了)■