港美息差扩大 港汇一度趋近7.83水平

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香港和美国之间的利差扩大了，套息交易变得更加活跃，这削弱了最近的香港汇率，最近达到7.83的水平。不过，金融界均指出，香港没有资金流动，而港元汇率走弱对资产市场的影响，只限于投资环境，而非反映股市大规模抛售商品。

美国财政部前天增发国债，但市场反应不佳，这使得美国国债利率再次升至近3%，最高达到2.95%。美元利率也因需求上升而上升，这与春节假期后流动性充裕导致香港利率下降相吻合，利差扩大后套利交易再次活跃。事实上，汇率在去年第四季度波动过一次。金融管理局货币发行委员会发布的会议纪要指出，去年期间，由于新股激增，流动性收紧，港元空头头寸受到推动，汇率升至7.8。到年底，美元业务活动增加，从而削弱了汇率。从10月中旬到12月底，汇率在7.7985和7.8205之间波动。相关数据显示，香港汇率的涨跌并未对股市产生重大影响。

至于近期香港汇率的软化，一些外商指出，虽然香港股市跌宕起伏，但香港汇率的走弱并不反映股票基金的离场。事实上，在北水有港股的净流入，而香港汇率的疲软只是由套利交易造成的。香港利率的下降已经反映出流动性充裕。在现阶段，没有必要担心资金短缺导致的股市震荡。

上商研究部部长林俊泓也指出，春节假期后，港元利率将普遍走软，因为长假因素已经消化，银行系统流动性在过去10年一直很充裕，这将持续到半年后，引发新一轮套息交易。他补充称，美元与港元之间的一个月期利率差接近0.9%，据信这不会导致资金大量外流。短期内不会触及7.85弱势货币的兑换保证。除非香港发生意外的严重事件，导致市场对港元失去信心，否则暂时难以看到港元汇率跌至7.85。