机器人行业的2018年：有倒闭有上市 讲故事不如实干

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作为硬技术的代表，机器人产业的资本故事也是业界关注的焦点。2018年下半年，受到亚马逊创始人青睐、被视为资本宠儿和协作机器人先驱的“反思机器人”宣布破产，这让整个行业为之呐喊。自2012年以来，机器人热潮已经掀起，机器人“泡沫”一度在市场上受到质疑。变化正在发生。与前几年相比，资本在这一领域的受欢迎程度已逐渐冷却，变得理性。

最近，在北京召开的2019年中国机器人产业年会上，以“促进机器人产业创新、合作和包容”为主题，一些业内人士提醒，“想加入机器人产业的人应该现实地思考如何加入。”

进入大浪淘沙的阶段

2018年，对于机器人行业来说，有几个欢乐和悲伤，包括在Cobos上市的第一个服务机器人，以及合作机器人企业Reinbox Robotics宣布关闭。创立于2008年初的反思机器人公司不仅在早期阶段就提出了合作机器人的概念，还先后推出了具有代表性的工业机器人巴克斯特和索耶。

《资本论》也赞成重新思考机器人技术，亚马逊创始人杰夫·贝佐斯为此付出了大量努力。根据公开信息，从2008年到2017年，贝佐斯参与了从第一轮到第二轮的8轮融资，总计1.1153亿美元。

在“反思机器人公司”垮台之际，一位投资了许多机器人项目的高级投资者表示，自2018年以来，资本已经收紧，但市场没有预期的那么好，机器人公司不断退出历史舞台。

河北工业大学研究院院长张明璐在接受《商业日报》采访时表示，“反思机器人”的崩溃可能是由于不准确的产业定位和虚假的高估值。“一些机器人公司成立后，通过持续融资推高了估值，但没有考虑社会效益和商业能力与估值的匹配程度。”

哈尔滨工业大学机器人研究所所长赵洁表示，随着资金投入和产业转型，机器人产业的大浪将继续逐渐冲走沙子。作为个体，企业失败似乎是一种遗憾，但总的来说，具有可持续发展能力和核心技术的企业最终会通过主动筛选机制而沉没。

对资本在估值调整期利弊的思考

反思机器人学的崩溃让人们思考资本和工业之间的关系。早在2016年6月23日，成立于2013年的深圳狗尾草智能科技有限公司就完成了1亿元人民币的首轮融资，其投资后估值超过1亿美元，成为资本市场的宠儿。时隔两年，2018年5月3日，ubtech宣布完成了8.2亿美元的C轮融资，创下了人工智能领域单轮融资的新纪录。UBTECH本轮估值为50亿美元，是B轮估值10亿美元的四倍。

当时，北航大学空航空航天大学机器人研究所名誉所长王田淼教授告诉《国家商报》,机器人企业的高估值与技术发展趋势密切相关，这源于市场需求的拉动和技术趋势的变化。如果估值高到一定程度，就需要市场调整。

北京友兰机器人有限公司创始人兼首席执行官刘表示，估值是企业发展的一个指标，但盲目追求高估值是没有意义的。从短期来看，机器人行业的发展可能会受到股东关系的影响，而长期的市场风向标仍掌握在消费者手中，资本在行业中扮演着更为合作的角色。

目前，调整估值的时机似乎已经到来。根据郭进证券的研究报告，从2016年到2018年，机器人一级市场面临融资难、估值高的困境，行业开始洗牌，进入调整期，寻找新的突破方向。仅在工业机器人领域，上下游产业链就有54家上市公司。

上述研究报告对54家工业机器人上市公司进行了多维度深入分析，结果显示，自2015年以来，工业机器人企业呈爆炸式增长，股权市场融资持续火爆，但融资集中在A轮之前，在大浪淘沙后，很少有企业继续融资。目前，资本在过热后逐渐变得理性，更加注重技术积累，产业正进入理性发展阶段。

就数量而言，从2017年到2018年，只有10家公司新涉足工业机器人领域，其中M&A和独立R&D占50%，系统集成占70%，零部件业务仍然很小。根据上述研究报告，这主要是由于补贴监管的收紧、目前二级市场资金不足以及并购环境不佳。

行业冷却为企业提供了实际机会

从“大多数人相信”开始，到以前的“清楚机器人能做什么”和现在的“冷静判断”。随着行业的沉淀，资本的态度也在逐渐改变。

当机器人刚刚着火时，它几乎每周都会接待来自世界各地的官员。“关键是我想投资多少，你想怎么投资？”赵洁回忆说，当机器人在2011年和2012年开始流行时，政府和首都都对机器人产业寄予厚望。

“现在，机器人的温度已经略有下降，浮躁的气氛和现象已经得到了一定程度的抑制。机器人本身是一个真实的东西。吹牛是不可能的，但必须以真正的方式来做。”赵洁很高兴资本趋于理性。“过去的融资方式是讲故事，但自2018年以来，没有一家成功，这为脚踏实地的企业提供了机会。”。

张明璐也认同这一点。他说，2018年的机器人市场不像前几年那么乐观，理性发展的趋势在2019年会更加明显。追求完美的时代早已过去，现在是专注于细分市场的时候了。

资本的合理性也体现在从业者的态度上。苏州绿谐总经理井座表示:“每次见到投资者，我都不会描述这个行业。首先要看到行业的不确定性和风险。”