诺德基金： 看好三大主线 把握波段操作良机

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⊙记者主编金

今年以来，随着a股反弹，市场人气有所回升，机构对市场前景更加乐观。

最近，诺德基金表示，根据一些与上证综指有很大关系的指标，广义货币增长率减去狭义货币增长率与上证综指的月度涨跌趋势一致。目前，前一个指数已经上升了一段时间，该指数有跟随的动力。2019年，货币政策和财政政策都有利于a股市场，市场前景看好三个方向。

首先是受益于成本降低的部门。据诺德基金预测，2019年，能源和原材料价格极有可能下降，石油分销回到60美元/桶的位置，煤炭价格从高位回落到570元/吨，螺纹钢价格也在高位回落，最低达到3100元/吨。与去年同期相比，年平均价格跌幅更大。

诺德基金(Nord Fund)认为，未来的产出增长率预计将超过预期，而价格下跌的根本原因是供应从缺口转向盈余。在过去的几年里，一些中游行业一直处于成本压力之下，如热力、机械零件、家用电器、纸制品、啤酒等行业。预计中游行业将在2019年迎来一个更好的利润窗口，趋势利润恢复将有投资机会。诺德基金认为，一些行业的大公司利润有望翻番，尤其是第一季度和第二季度的同比增长。

政策的反周期调整是诺德基金乐观的第二个方向。诺德基金认为，在经济增长的下行压力下，基础设施和房地产将成为政府反周期调整的工具。目前，上述两个行业的政策正在向好的方向发展，行业的低估值将带来预期的改善。

此外，基础设施投资总体增长率不高，导致建设投资下降。诺德基金认为，特殊债务和其他措施将有助于2019年的投资，但据估计，可用的空空间并不大，因此市场开始关注“新基础设施”领域。诺德基金表示，重点行业包括5g、UHV、高铁、充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网，预计未来将出现重复主题市场。

最后，诺德基金对几只能够跨越周期的成长型股票持乐观态度。根据相关研究报告，如果一些公司能够证明他们的增长，市场将继续。诺德基金认为，它目前正处于年报的预测期。对于一些利润可持续的公司来说，市场已经做出了反应，下一个季度报告和年度报告期是检验成长型股票的时候了。

根据诺德基金的数据，在食品饮料、创新药物、消费升级、5g、科技领域、新能源领域等都有一些良好的增长势头。因此，有必要加大研究力度，挖掘出真正的成长型股票。

总体而言，诺德基金(Nord Fund)表示，市场在每一轮触底后的逆转，要么是经济预期提前改善，要么是政策预期增强。政策预期不强，市场趋势往往与经济趋势同步。如果政策预期显著增强，市场底部将提前到来。

诺德基金(Nord Fund)表示，2019年上半年，尤其是第一季度，市场可能会在政策和经济基本面之间挣扎，而下半年，市场将更加关注经济基本面。由于2018年市场已经反映了许多不确定因素，对今年的市场过于悲观是不合适的，2011年底至2012年初将会有一个类似的市场，有结构性的机会，适合波段操作。