证监会＂易＂帅首周 节前股市经典选择题!你有答案了吗

本篇文章2957字，读完约7分钟

本周是中国证监会新任主席易慧上任的第一周，也是春节前的最后一周。朋友们是不是已经急着要回来了，有些甚至已经踏上了回家的路？然而，对于投资者来说，他们现在面临着年度选择的问题:是持有股票还是为新年存钱？读完这篇文章，你会有一个答案。

中国证监会“简单”又帅气

中国工商银行27日宣布，2019年1月26日，易会满先生向中国工商银行股份有限公司董事会提交了辞呈。易会满先生因工作调动，辞去工商银行董事长、执行董事、董事长兼董事会战略委员会委员职务。根据有关规定，易会满先生的辞职自提交工商银行董事会之日起生效。

同时，在证监会官方网站上，领导小组的主席一栏已经被易会满取代。

毕业于一所非名校，他从基层一步步成为“宇宙旅行”的主席。新任证监会主席上任后将采取什么措施来提振a股市场，也让各界人士充满期待。

南京大学长江经济与贸易智库的特别研究员认为，易董事长的首要任务是恢复市场信心和重建监管可信度。宏观经济大厦都建立在微观主体信心的基石上。经济周期的两个主要特征——繁荣和衰退背后的思维模式，最重要的一个是信心模式。

“对于新主席的到来，大家还是很期待的，尤其是新主席上任后推出新的刺激政策来增加流动性和活力！”上海巨超资产管理有限公司董事长赵公明说。

许多投资者也对新董事长的到来表示欢迎，并认为a股有望得到提振。业内人士认为，从短期来看，市场对新任董事长上任后将采取措施提振a股市场充满期待，这有望通过情绪渲染为市场提供短期热情。

金融日历扫雷

“易帅”的新工作无疑给了投资者在新的一年里持有股票的信心。但当涉及到真正的利益时，投资者会选择持有股票或硬币，“安心”无疑是另一个决定性因素。春节持股最让人担心的是，一只“黑天鹅”在春节吃火锅、唱歌的时候突然掉进了锅里，破坏了春节的好心情。然后，有必要提前浏览一下节日期间的财务日历。

这是二月风编制的财务日历。总的来说，春节周围没有雷区。

来源:风

从上图可以看出，春节前最重要的数据是2月1日发布的美国1月份非农数据。最近，白宫经济委员会主任库德拉在接受福克斯新闻采访时表示，上周四早些时候发布的失业救济金申领数据“强烈暗示，本周发布的1月份(非农)就业报告(数据)将上升。”可能会增加很多。与几乎所有其他数据一样，这也意味着经济非常强劲。”

如果库德拉的预测是真的，这将缓解市场对美国经济放缓的担忧，此前美联储加息预计将有效提振美国股市，全球股市也有望获得积极反馈。

在春节假期和接下来的三天，与原油相关的数据将集中发布。信达期货(Cinda Futures)分析师徐琳认为，美国考虑对委内瑞拉实施制裁会导致地缘政治变暖，但由于空在美国库存报告中的总体偏差，这种增长是有限的。欧佩克减产主导了最近的油价趋势，市场情绪得到了修复。远近油分布的月差不断缩小并转为正值，表明供求格局不断改善，短期油价可能开始震荡盘整格局。

周五，也就是春节后的第一周，中国1月份的cpi和ppi数据将会发布。华泰证券宏观李超团队表示，2018年12月的价格数据显示，cpi同比增速自2016年11月以来首次超过ppi。保持消费价格指数中心将在2019年超过生产者价格指数的观点，生产者价格指数-消费者价格指数剪刀差将再次变为负值。在这种情况下，受益于产业集中度提高、产业价格上涨、利润提高和消费升级逻辑的中、下游消费产业可能相对受益，包括食品饮料、农业、林业、畜牧渔业、家电、贸易和零售等。今年这些行业的资本市场的相应领域可能会有投资机会。

春节前后获奖率几何

黑天鹅的缺席只是投资者持股的必要条件之一，但不是充分条件；赚钱是春节持股的必要和充分条件。回顾历史，假期持股的胜率是多少？

民生证券(Minsheng Securities)分析师徐玉宁表示，a股市场一直以来都有明显的“春节效应”，即在春节前后，市场很有可能上涨。

徐玉宁统计了2002年至2018年17年间a股市场的表现，发现在春节前后的5、10、20个交易日之后-

a股在春节前5个交易日上涨的可能性很大。统计显示，在过去17年里，上海综合指数在春节前的5个交易日平均上涨了2.54%，其中15年上涨了；春节前10个交易日，上证综指平均上涨2.46%，其中15年上涨17年；在春节前的20个交易日里，上证综指平均上涨了0.59%，其中17年中有10年上涨。

春节后，a股上涨的可能性很大，持续时间可达春节后的20个交易日。统计显示，春节后五个交易日上证综指平均上涨1.88%，其中15年上涨17年；春节后的10个交易日里，上证综指平均上涨1.94%，其中13年上涨17年；春节后的20个交易日里，上证综指平均上涨2.66%，其中17年中有14年上涨。

2002年至2018年春节前后上证综指的涨跌

资料来源:民生证券研究所风

从风格上看，徐玉宁的统计结果显示，春节前市场价值效应不明显，春节后中小市场价值表现更加突出，可以持续到春节后20个交易日。

就行业表现而言，统计结果显示，有色金属、汽车、钢铁、通信和机械等行业在春节前表现良好，轻工制造、电子、纺织服装、计算机和有色金属等行业在春节后表现良好。

年复一年，花儿相似，岁月不同

为什么春节效应存在？

东吴证券分析师汪洋认为，应该从流动性和风险偏好来理解这一点。就宏观流动性而言，银行通常在年底控制信贷规模，元旦后的第一个季度是信贷高峰期。就股票市场流动性而言，经过去年底的绩效考核，基金在第一季度进入了头寸调整和开仓的高峰期，增量资金入市的概率增加。就风险偏好而言，一方面，春节后两会即将召开，密集政策的预期和落地将有助于提振市场情绪；另一方面，春节将至，布局从年初开始，投资者的态度更加积极。

然而，平安证券分析师李认为，投资热点每年都有所不同。针对2019年可能出现的春节效应，投资者应关注当前的政策趋势，包括中央政府有机会放松监管的领域，以及已经宣布行动方向但尚未出台具体措施的政策。

根据中国最近的经济数据和政策公告，总结了三个可能的投资热点:

首先是银行和保险类股。报告称，中国人民银行短期内宣布RRR降息或再次降息的可能性很小，但有可能进一步增加m1和m2的货币供应量，以应对经济下行压力(尤其是制造业)。二是汽车和家电消费类股。国家发展和改革委员会表示，今年将制定促进汽车和家用电器等热点产品消费的措施。NDRC、商务部和国家市场监管总局于1月18日召开联席会议，共同研究相关措施。预计相关措施的具体内容将陆续出台，这将积极刺激汽车和家电的消费存量。第三，奶粉和生育相关的股票。提高生育率可能成为今年的政策目标，高生育率将推动对奶粉和生育相关产品的需求。

东吴证券表示，在结构选择方面，考虑到基本面、流动性、估值、资本和市场条件等因素，以先进制造业为代表的成长股是市场阻力最小的方向。此外，从投资组合配置的角度来看，当前高股利公司值得关注:一方面，a股整体市盈率已降至历史低点，相当一部分公司具有高股利和一定的成长性；另一方面，以外资和社保为主的长期资金仍是2019年增量资金的核心来源。但是，具体到个股的选择，2019年的高派息策略应该注意避开受宏观环境影响较大的行业或个股。

最后，建议个股前半周“黑天鹅”将频繁飞出，投资者也要提防踩雷。