头部公募“逐鹿” 千亿增量企业年金市场

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养老金目标基金已经陆续推出，职业年金也已经落地...面对源源不断的长期资金，公共基金对养老业务的重视达到了前所未有的高度。2019年，随着政府机关和机构的非工作人员开始享受企业年金，对这种增量基金的竞争也在公开募股领域引发了一场新的战争。

基金业相关人士表示，随着职业年金的陆续实施，政府机关和事业单位的非工作人员的职业年金将启动，预计将为市场带来不低于1000亿元的增量资金。

然而，这块看似诱人的蛋糕却不容易咀嚼。这位人士解释说，大多数中央企业已经建立了年金，许多基金公司已经成为它们的投资经理。从股票的角度来看，基金公司可以凭借优异的业绩在配置新基金方面领先一步。但是，对于事业单位非工作人员的年金计划，基金公司有必要加大营销力度，以服务和业绩为基础争夺市场。

基金公司已经开始争夺新基金。一位业内资深人士告诉记者:“一旦涉及到企业年金业务，董事长或总经理以公司的骨干来调度和运营客户是很常见的。”

据该人士透露，一次大规模公开发行的企业年金管理规模突然增加了100多亿元，颠覆了基金行业企业年金管理规模的最新排名，给其他公司带来了巨大压力。

企业年金业务每一轮都要花费数十亿美元，一直是公开募股的猎场，竞争异常激烈。如何做好年金投资，更好地为客户服务？总部基金公司有不同的方式。

从管理规模来看，截至2018年底，华夏基金管理的企业年金为943亿元，在基金行业排名第一。华夏基金养老金管理部首席执行官兼总经理胡兵认为，一支专业素质高、执行力强、人员稳定的团队是核心因素。华夏年金投资团队有50多名投资经理和助理，以及近200名相关运营团队成员，其中硕士学位占50%以上。在服务方面，成立了三个年金服务管理部门，通过多部门协作实现企业年金的运营服务目标。

投资表现最好的是工银瑞信基金。自2008年开始年金管理以来，工银瑞信基金的年收入一直为正数，累计收入达到91.81%，比行业平均水平高出近33个百分点。据了解，工银瑞信基金成立了年金投资决策委员会，董事和成员平均工作年限超过15年。为了进一步优化养老服务体系，工银瑞信率先成立了“养老投资中心”，这是业内唯一一家服务团队本地化的全国性基金公司。

招商局基金将养老业务纳入公司长期战略规划，并专门设立养老投资部、养老目标基金投资部和养老业务部，在人才储备、投资研究建设和服务支持等方面投入巨资。

虽然面临同行业的激烈竞争，但目前一些公共基金的年金部门对未来投资持相对乐观的态度。

一家大型基金公司的年金负责人表示，2019年前两个季度，市场已经充分预见到宏观经济面临的压力。然而，从贸易顺差、信贷扩张和政府投资的边际变化来看，今年上半年的经济可能好于预期。在股票市场，他认为市场的主要矛盾将在政策和风险偏好之间转换。“2019年，a股市场可能会出现‘系统性趋同和结构性背离’的趋势。虽然大盘股估值便宜，但利润增长率明显下降，因此没有重估的逻辑，主题和增长方式可能占主导地位。就固定收益而言，利率债券需要耐心等待，而信用债券中的高收益债券则有结构性机会。”

据负责人介绍，2019年，投资者对宏观经济的利润空因素和企业利润有充分的预期，政策将是主导市场的主要变量，因此有必要密切跟踪政策变化对预期的影响。因此，在长期战略资产配置的基础上，将对年金组合进行战术性资产配置，各种资产将有一定的再平衡区间。