常胜基金杨哲:目前的可转换债券投资侧重于结构性机会

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a股(人民币普通股)6月份开盘，成交量有所增加。上证综合指数收盘上涨2%以上，回到2900点；深成指上涨3.31%，成长型企业市场指数涨幅超过3%。科技股全面爆发，券商、白酒和汽车行业活跃。沪深股市成交额达到7616亿元，创3月19日以来新高。随着股票市场的复苏，可转换债券市场开始显示出新的机遇。6月1日，沪深可转换债券指数上涨了1.21%，在过去的五天里，它上涨了2.89%。

常胜可转换债券基金的基金经理杨哲认为，从结构的角度来看，无论是对股票市场还是对可转换债券市场来说，判断该指数是中性的还是对股票资产有益的，都应该更加乐观。首先，从经济因素来看，无论是经济本身的恢复生产，滞后的生产和消费对经济和企业生产的促进，还是政策层面，今年都是特别具有决定意义的全面建设小康社会的一年，“十三五”计划已经结束。在这一年里，上述因素将对随后的经济发展产生强大的推动力；其次，从a股的角度来看，回落到2700点的概率非常有限，这将更有利于a股在流动性宽松和利润逐步恢复的背景下的表现。

根据杨哲的分析，其可转换债券的高溢价风险已经在很大程度上得到释放。从阶段和不同价格区间的角度来看，一些高质量目标的估值，尤其是120以下的估值，是在一个合理的范围内，绝对的。价格显示分配值。此外，从近日可转债指数和股指的涨跌对比来看，考虑到股市盘整期的长期投资机会，配置基金和逢低吸纳基金逐渐买入了一些优质目标证券，

主要逻辑是重视结构性机会，优化繁荣，改善中长期可持续工业配置。与此同时，我们必须考虑利润的支持，那些收入和利润率可以提高的行业将是分配的重点。

责任:吉爱玲